中船集团标价30.41亿元出售文冲船厂

　　作者：王进　　　国内最大的造船集团——中国船舶工业集团27日将旗下广州文冲船厂100％股权在北京产权交易所挂牌转让，挂牌价格为30.41亿元。　　市场人士表示，文冲船厂作为中船集团在华南除龙穴基地外最优质的一块非上市资产，不大可能会拱手相让于竞争对手中国船舶重工集团，更不会转让给民营造船企业，最有可能的接盘者，将是中船旗下的上市公司——广船国际（600685）。　　文冲船厂评估增值93％　　中船集团在转让标的说明中，首次披露了文冲船厂的企业审计数据，中信建投分析师高晓春查阅数据后表示，由于文冲船厂的非上市公司性质，其主营业务收入、净利润等数据均系首次出现，而其显示的企业效益之好令人吃惊。　　审计数据显示，截至评估基准日的2008年5月31日，文冲船厂净资产为157250.85万元，上年主营业务收入318549.73万元，利润总额89204.74万元，净利润62561.75万元。评估机构对企业的评估值达到304122.67万元，评估增值高达93.4％。　　按照上述数据，文冲船厂2007年净资产收益率（ROE）达到39.78％，净利润率达到19.64％，高于同处广东的同门上市企业广船国际的15.8％。广船国际2007年营业收入达到59.53亿元，高出文冲近一倍，净利润也不过9.4亿元。高晓春认为，凭此净利润率，文冲可以在国内船舶企业盈利中排名前十。　　或正是由于该出售企业资产和盈利能力的出众，中船集团对受让方开出了多达八条的严格资质要求，称意向受让方应为注册10年以上、注册资本不低于4亿元的国有或国有控股企业，且截至2007年末总资产不低于100亿元，净资产不低于25亿元，2005年-2007年三个年度连续盈利，且年平均净利润超过3亿元。同时，中船还要求意向受让方主营业务应为船舶建造，2007年会计年度造船产量超过50万载重吨，营业收入超过50亿元。　　据悉，文冲船厂曾于2006年名列我国前十大造船企业，具有年造1700TEU以下支线集装箱船、3万吨以下散货船和大中型挖泥船及消防船10艘的能力，公司占地面积约69.9万平方米，职工约2200余人。　　广船国际或成为中小船舶整合平台　　记者获悉，今年5月初广船国际召开的股东大会上，有投资者向公司董事长李柱石提问邻近的广州文冲船厂何时能注入。李柱石彼时称，做大做强是公司的目标，但是公司尚没有与集团在资产层面上合作的信息可以透露，文冲船厂何时能注入也没有时间表。高晓春也对记者表示，广船国际通过再融资收购文冲船厂的消息，此前在市场上已有传言。　　而一位市场人士称，此次文冲船厂股权进入产权交易所，如无意外，最终的接盘者应是广船国际，广船也将借此启动其在中船集团内中小型船舶制造业务整合平台的打造。该人士表示，目前中船集团旗下的中船股份（600072）已经定位打造中国最强最大的专业化船配基地，中国船舶（600150）集中了中船集团的核心民品业务，以大型船舶修造为主，而广船国际由于主要建造5万吨左右“灵便型”船舶，则或将成为集团内该类业务的整合平台。广船人士此前也曾宣称，公司的目标是成为全球造船行业“灵便型液货船舶市场的领先者”。　　高晓春表示，文冲船厂最终进入广船国际的可能性，要比进入中国船舶更大。他认为，一方面，文冲船厂与广船国际毗邻，双方的整合具备天然的地域优势；另一方面，由于文冲船厂的主要产品为3万吨以下散货船以及各类附加值高的工程船，适合融入以38500万吨－52500万吨成品油船/化学品船为主打的广船国际。　　他还表示，一旦文冲船厂注入，广船国际的业绩将有大幅提升，尤其是文冲生产的各种工程船舶，对于目前已处微妙地位的船市，避险功能显著。　　记者查阅广船国际2007年年报发现，广船国际的多项指标，如其2007年造船完工吨位64万吨，主营业务收入51亿元，2007年末总资产110亿元，均是紧紧贴着中船集团提出的转让要求而刚好达标。
来源： 中国证券报·中证网 发布时间：2008-6-30 10:41:02

招商局走出去瞄准越南

　　　投资6个10万吨级码头及物流开发项目　　记者 熊君慧　　越南近期金融动荡，有眼光的投资者在其中看到机遇。招商局集团高层日前在深圳高调会见传媒时，总裁傅育宁宣布，经过长期接触，已经与越南相关部门商谈系列合作，包括投资越南胡志明市边亭金星港(总投资10亿美元，初期投资3亿美元)、投资6个10万吨级码头以及物流开发项目等。他同时表示，招商局集团投资越南是一个长远的系列投资行为，今年国内外经济环境变化并不会影响集团全球战略部署。　　随着国内制造业成本上升、人民币升值及美国次按危机，国际油价上涨，国际形势不容乐观。招商局集团董事长秦晓表示，投资越南战略是长期持续的投资过程，在基本完成内地枢纽港的网络布局之后，越南成为集团旗下招商局国际(144)08年海外发展战略重点之一，目标是成为全球领先的公共港口营运商。「不主张企业对外部经济环境反应太剧烈，不能大起大落。物流和港口业的竞争对手在全世界，所以全球战略布局是参与国际竞争的重要一步。」他说。　　全球战略布局重要一步　　据悉，去年4月，集团在越南与越南最大的航运及港口企业越南航海总公司签订谅解备忘录，共同在越南投资6个10万吨级码头以及物流开发项目。此外，招商局与越南航海总公司计划共同在越南巴地─头顿省(Ba Ria Vung Tau)投资深水码头项目，该地位于越南南部，距离胡志明市约90公里。有关项目除兴建6个10万吨级码头外，还有200万平方米的土地可供发展。　　45亿港元拓港口业务　　招商局亦发展海外码头，傅育宁指，越南码头的合资项目，由招商局集团与越南政府洽谈码头业务，希望尽快可开始建设，整个项目有6个大型码头泊位，总投资额达10亿美元。　　傅育宁认为，全球优良港口属于稀缺资源，除了天然深水港外，港口还需背靠强大的经济腹地。中国一些企业近年来大量向越南转移，使得越南迅速成为投资热土，越南经济尤其制造业不容小觑，投资港口码头具有潜质。　　另悉，招商局国际今年的资本开支约45亿港元，其中各投放近10亿元于宁波港及青岛港、10多亿元于深圳港及13亿港元于越南项目。据介绍，至今年第一季度为止，招商局国际的母港─西部港区，集装箱吞吐量占深圳总量58％，超过东部港区。
来源： 香港文汇报 发布时间：2008-6-30 9:46

大宗商品逐渐告别牛市

　　投资者报 (记者 赖洪平) “如果从大宗商品整体价格指数来看的话，这轮经济周期之内的牛市已到尽头，到反转的时候了。”大陆期货公司高级主管刘炳宏6月24日对《投资者报》记者表示。 　　在过去几年，全球范围内对冲基金、养老基金等涌入石油、金属、粮食等大宗商品市场，促使大宗商品价格飞涨。而随着投机资金的逐渐离去，加上美元贬值反转预期的增大，大宗商品市场将告别牛市。 　　牛市成因 　　早先一些时候，全球股市不振和房地产市场泡沫破灭导致主权基金、共同基金减少了这些领域的投资。而从其中撤出的大量资金，为了抵制通货膨胀带来的贬值压力，石油、金属和粮食这些被认为是“安全避风港”的大宗商品市场引起这类投资者的密切关注，最终导致其单边买入行为。这虚增了市场的需求，从而推动相关期货品种价格的上涨。 　　实际上，除了基金之外，很多养老金也投资于大宗商品市场。全球大约有29万亿美元的养老金，其中很小比例的投入就让大宗商品价格出现了较大的涨幅。 　　而全球资金的流动性过剩，主要源于美联储的货币政策。在格林斯潘任美联储主席的十几年内，美联储多次以增发货币来稳定美国的金融体系，使得美元贬值持续了6年之久，这直接导致了流动性过剩，从而引发金价飙升，油价、粮价猛涨。 　　当然，大宗商品基本面需求也是促进价格上涨的重要原因。分析师们普遍认为，以中国为首的金砖四国的经济起飞，打破了国际市场上原有的均衡。当需求迅速增加，而市场上煤炭、石油、铁矿石的供给跟不上增长时，必然引起大宗商品的溢价。 　　拐点显现 　　美元决定了全球资金的流动性，而全球资金流动性过剩导致了本轮大宗商品的牛市，如今的情况正在悄然改变。 　　“2008年美国将进行总统选举，如果执政党发生变化，理念和利益取向必然发生转变，新的执政党上台必然实行强势美元政策，美元贬值周期已经到了尽头，汇率变动影响油价以及其他大宗商品价格的未来走势。”中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤说。 　　美联储主席伯南克近期表示，下半年随着货币和财政政策刺激作用的继续释放、金融市场的逐步修复以及房地产投资拖累的减轻，美国经济运行状况有望继续改善。伯南克同时表示，当前美联储的利率水平对于阻止金融市场急剧恶化，促进经济增长和价格稳定等目标来说已经比较到位了。这意味着美联储货币政策重心将逐步由前期的救市转向稳定物价，或者说，美元降息将结束，并将逐步转入加息周期。 　　另有观点认为，2002~2008年，全球主要商品的价格都在上涨，金砖四国的崛起，全球对大宗商品的需求量也在上升，这就导致全球贸易中对美元的需求量大大增加。这样一来，原本发行过量、流通过剩的美元就不显得那么多了，甚至慢慢开始紧缺了，这一轮美元的贬值也就走到了尽头。 　　资金撤离 　　“早在2006年全球的锌已经过剩，2006年11月、12月，LME(伦敦金属交易所)现货价格4500美元/吨，上海是35000元/吨，这是一个非理性的价格，其价格推动因素更多的不是来自市场需求，而是来自投机资金。”伦敦金属研究机构CHR金属有限公司业务主管Huw Roberts说，现在LME库存几乎没有增加，但是价格已经是当年的一半左右，出现大跌的主要原因正是在于大量投机资金的撤离。 　　对于投机资金进入导致大宗商品价格的非理性上涨，美国商品期货交易委员会(CFTC)近期对原油价格操纵问题进行调查，要求期货市场上的指数交易商披露更多信息。同时，开始限制农业指数交易相关的投机性仓位，并计划提供更多交易持有量的细节信息，监管层的行动加速了投机资金的撤离意愿。 　　事实上，CFTC在5月29日宣布对能源市场进行调查后，原油期价随即以暴跌作出剧烈回应，代表投机资金动向的非商业性净多头寸数量最近也急剧减少。在作为“有形之手”的监管部门对大宗商品监管不断升级之后，扮演“无形之手”的投机资金在前期价格操纵中兴风作浪后，已经频频出现撤离大宗商品期货市场的迹象，黄金、基本金属、部分农产品（爱股,行情,资讯）的期价近期均开始呈现跌势。 　　“如果全球经济趋于稳定，股票、债券价格回归正常，很大部分投机资金将撤出商品市场，虽然现在的商品价格有基本面支撑，但是泡沫还是很严重。”Sucden英国有限公司苏克敦如此说。 　　这一点在金属商品方面表现得最为突出，与前两年该类商品疯狂上涨形成鲜明对比的是，今年以来国际市场上大多数贵金属价格下跌，跌幅大的达到50%以上。 　　就在上周，国际主要大宗商品价格整体走软，先前大幅上涨的航运指数出现回落，而有色金属和农产品继续呈现颓势。对于美元反转的强烈预期，将给当前以美元为中心的全球经济和金融体系带来重大影响，大宗商品牛市面临终结。 　　大陆期货公司高级主管刘炳宏表示，如果美元确立了上涨趋势，加上投机资金的大量撤离，持续上涨的大宗商品必然会进入盘整甚至下跌通道。
来源： 投资者报 发布时间：2008-6-30 9:57:24

远东航运评论：马士基“逆市而为”大订新船

随着运费市场的走软，船东对新建集装箱船的热情已大不如去年。不过，也并非所有人都是“随波逐流”之辈。　 本周，马士基对外确认已向韩国现代重工订购了18艘4,500 teu集装箱船，将于2011年到2012年交付。这批船交付后将主要被投放到地中海东部、非洲、拉丁美洲等航线上。此外，马士基与另一家韩国船厂——大宇造船离签订一份包括16艘7,000 teu集装箱船在内的造船合同也仅剩一步之遥。　 另据经纪公司透露，阿拉伯联合国家轮船（United Arab Shipping）也将在近日内与三星重工完成新建9艘12,600 teu集装箱船合同的签约，这批船将于2010-2012年交付。　 长荣则在继续寻求通过长期租赁的方式吸纳8艘12,400 teu运力。　 有些意外的是，达飞与地中海航运今年一反常态的“低调”，新船订单明显不如去年。　 考虑到目前的钢材价格以及西方国家不明朗的经济前景，有经纪公司对如此稳定数量的新造船订单吃惊不小。　 不过，设计优良的新船的确能帮助班轮公司节省更多的燃油。据马士基介绍，在此次订购的4,500 teu船上都将安装一个废热回收系统，利用回收的热量来提供船舶前进的动力或船上的用电。这是亚洲船厂首次在这种类型的船上安装废热回收系统。　 克拉克森（Clarkson）的最新数据显示，今年1-5月，集装箱船新造船合同的价值累计达92亿美元。据他们预测，今年全年度用于新建集装箱船的投资仅能达到07年全年549亿美元的4成。多达6成的跌幅将超出油轮与干散货船。1-5月，新建油轮订单价值共计143亿美元，预计今年的投资总额将比去年下跌2成。同期，新建干散货船订单价值共计201亿美元，预计全年的下跌幅度为47%。　 另据克拉克森统计，加上5月的4艘巴拿马型、6艘超巴拿马型集装箱船订单，今年头5个月的新增订单运力将达到486,000 teu，其中属超大型集装箱船的运力达330,000 teu。（上海航运交易所 刘圣琦）
来源： 上海航运交易所 发布时间：2008-6-26 16:34

数据显示：船舶价格将维持高位

最新公布的5月份数据显示，5月份船舶价格出现普涨，尤其是VLCC等油船。从价格指数看，散货船、油船和集装箱船价格指数分别是235点、234点和126点，同比上升18.1%、11.4%和7.7%目前VLCC油船价格上涨到1.55亿美元，同比上涨了14%，而从年初至今上涨了6.2%。干散货船和集装箱船价格也维持高位。　　申万证券资深分析师李晓光认为，在新接订单旺盛和钢材价格上涨的双重推动下，船舶价格指数连创新高，这种趋势在2008年不会有变化。只有等造船产能大于需求，市场进入价格竞争阶段时，价格才能回落。　
来源： 中国证券报 发布时间：2008-6-25 17:16:22

申银万国：建议“增持”中国船舶、广船国际

申万2008 年06 月份造船行业景气月报显示，5 月份当月新接订单1533 万载重吨，同比减少34%，环比下降16%；2008 年1-5 月份全球造船市场新接订单6643 万载重吨（1820 万修正吨），同比减少33.5%。分船型来看，散货船新接订单585 万载重吨，同比减少74%，1－ 　　5 月份累计新接订单3251 万载重吨，同比回落47％；油轮新接订单817 万载重吨，同比增长131%。1－5 月份累计新接订单2463 万载重吨，同比增长20%；集装箱船新接订单4 万标准箱，同比下降89%，1－5 月份集装箱船累计新接订单49 万标箱，同比回落47%。 　　 　　 申银万国表示，6643 万载重吨虽然相较2007 年同期回落33.5%，但是不可忽视的是2007 年新船订单远超正常水平，回落属于正常回归。6643 万载重吨仍然处于2002－2006 年行业景气以来的新接订单高位，维持全年1.37 亿载重吨的预测。 　　 　　 船舶价格指数继续拉升，5 月份散货船、油轮、集装箱船价格指数分别是235 点、234 点、126 点，同比上升18.1%、11.4%和7.7%。各大船型价格均有所上涨。5 月份船价呈现普涨，尤其是VLCC 等油船。由于需求旺盛，VLCC 价格已经上涨为1.55 亿美金，同比上涨14％，年初至今已经上涨了6.2%。干散货船和集装箱船价格维持高位。 　　 　　 申银万国认为，船舶价格不会随订单缩量而下滑。在新接订单旺盛和钢材价格上涨的双重推动下，船舶价格指数连创新高，这种趋势在2008 年不会有变化。只有等造船产能远大于需求，市场进入价格竞争阶段时，价格才有可能回落。 　　 　　 由于中国船舶、广船国际客户主要是大船东，而且首付款高达20%-30%，毁单的可能性不大。相反由于运力投放可能低于市场预期，从而导致运价持续高位，有利于大船厂的新接订单。同时基于上市公司业绩的确定性，建议“增持”中国船舶、广船国际。

广船国际：H股大涨

2008-06-25，H股广州广船国际股份报收21.7港元，涨跌幅3.83%；A股广船国际报收27.37元，涨跌幅9.96%；A股价格是H股价格的1.43倍（港元汇率为0.87964）。

广船国际50500吨油船首制船开工 ( 2008-06-24 )

6月10日，广州广船国际股份有限公司为丹麦诺登航运公司建造的50500吨系列化学品/成品油船首制船（G型1号船）在加工制造部内业课开工。该船是广船国际今年开工建造的第三艘50500吨成品油船。　　据了解，广船国际为诺登建造的10艘38500吨油船即将全部完工，由于诺登航运公司对广船国际已完工船舶的质量和船舶建造进度非常满意，根据航运需求，日前又与广船国际签订了3艘50500吨化学品/成品油船建造合同。目前，50500吨系列船正在紧锣密鼓地生产中，这是广船国际自行开发的综合性能优越的油船品种之一，预计将会成为广船国际2009年的主打产品。

越南下调企业所得税率为25%

据越南《经济时报》6月24日报道，越南近日颁布的企业所得税法规定，越南企业所得税将由原来的28%下调为25%，该规定从2009年1月1日起实施。 　　报道称，根据上述法律规定，油气和其它稀有资源的勘探及开采企业所得税为32%-50%。

越南胡志明市钢材价格猛涨

据越南《劳动报》6月23日报道，6月22日，越南胡志明市钢材市场上圆盘钢售价涨至每吨为1800万越盾（约合1094.56美元），线材每吨为100-120万越盾（约合60.98-73.17美元）。 　　据报道，越南各钢材销售门市称，钢材上涨的主要原因一是近10日以来，胡市各钢材厂家相继涨价；二是国际市场钢坯价格涨至每吨近1200美元；三是美元兑越南盾的汇率较高。

越南提出明年经济增长率目标为7%至7.5%

据此间媒体１０日报道，越南政府提出，２００９年将继续控制通货膨胀，努力实现经济增长率为７％至７．５％的目标。 　　越南总理阮晋勇日前指示有关部门认真落实各项旨在促进出口、控制进口的措施，以减少贸易逆差。同时加强市场监督，确保商品特别是居民生活必需品的供求平衡。 　　阮晋勇还提出，必须最大限度地有效利用和挖掘各种资金渠道，尽快落实各项投资发展计划，特别是在社会经济发展中具有重要作用的基础设施建设项目。另外，还要集中资金来源，确保国家重点建设工程及有可能在２００９年投入使用的工程项目的资金供应。 　　近来越南贸易逆差不断扩大。据官方公布的数字，去年越南贸易逆差为１２０多亿美元。今年头５个月，这一数字已扩大到１４４亿美元。

The 48 Laws of Power

The 48 Laws of Power is a book by Robert Greene and published by Joost Elffers in 1998. The book shares thematic elements with Niccolò Machiavelli's The Prince[1]. It takes the form of a manual which provides laws for those who seek to increase their power in life. The work aims to illustrate that "certain actions always increase one's power ... while others decrease it and even ruin us."

Law 1 Never Outshine the Master
Law 2 Never put too Much Trust in Friends, Learn how to use Enemies
Law 3 Conceal your Intentions
Law 4 Always Say Less than Necessary
Law 5 So Much Depends on Reputation – Guard it with your Life
Law 6 Court Attention at all Cost
Law 7 Get others to do the Work for you, but Always Take the Credit
Law 8 Make other People come to you – use Bait if Necessary
Law 9 Win through your Actions, Never through Argument
Law 10 Infection: Avoid the Unhappy and Unlucky
Law 11 Learn to Keep People Dependent on You
Law 12 Use Selective Honesty and Generosity to Disarm your Victim
Law 13 When Asking for Help, Appeal to People's Self-Interest, Never to their Mercy or Gratitude
Law 14 Pose as a Friend, Work as a Spy
Law 15 Crush your Enemy Totally
Law 16 Use Absence to Increase Respect and Honor
Law 17 Keep Others in Suspended Terror: Cultivate an Air of Unpredictability
Law 18 Do Not Build Fortresses to Protect Yourself – Isolation is Dangerous
Law 19 Know Who You're Dealing with – Do Not Offend the Wrong Person
Law 20 Do Not Commit to Anyone
Law 21 Play a Sucker to Catch a Sucker – Seem Dumber than your Mark
Law 22 Use the Surrender Tactic: Transform Weakness into Power
Law 23 Concentrate Your Forces
Law 24 Play the Perfect Courtier
Law 25 Re-Create Yourself
Law 26 Keep Your Hands Clean
Law 27 Play on People's Need to Believe to Create a Cultlike Following
Law 28 Enter Action with Boldness
Law 29 Plan All the Way to the End
Law 30 Make your Accomplishments Seem Effortless
Law 31 Control the Options: Get Others to Play with the Cards you Deal
Law 32 Play to People's Fantasies
Law 33 Discover Each Man's Thumbscrew
Law 34 Be Royal in your Own Fashion: Act like a King to be treated like one
Law 35 Master the Art of Timing
Law 36 Disdain Things you cannot have: Ignoring them is the best Revenge
Law 37 Create Compelling Spectacles
Law 38 Think as you like but Behave like others
Law 39 Stir up Waters to Catch Fish
Law 40 Despise the Free Lunch
Law 41 Avoid Stepping into a Great Man's Shoes
Law 42 Strike the Shepherd and the Sheep will Scatter
Law 43 Work on the Hearts and Minds of Others
Law 44 Disarm and Infuriate with the Mirror Effect
Law 45 Preach the Need for Change, but Never Reform too much at Once
Law 46 Never appear too Perfect
Law 47 Do not go Past the Mark you Aimed for; In Victory, Learn when to Stop
Law 48 Assume Formlessness

Why oil prices will tank

NEW YORK (Fortune) -- High-flying tech stocks crashed. The roaring housing market crumbled. And oil, rest assured, will follow the same path down.

Not everyone agrees. In an echo of our most recent market frenzies, some experts pronounce that the "world has changed," and that the demand spikes, supply disruptions, and government bungling we face now will saddle us with a future of $4, $5 or even $10 a gallon gasoline.

But if you stick to basic economics, it's clear that the only question is when - not if - prices will succumb.

The oil bulls are correct in their explanations of why prices have jumped. It's indisputable that worldwide demand has surged, chiefly driven by strong growth in China, India and the Middle East. It's also true that most of the world's reserves are controlled by governments in places like Russia and Venezuela that mismanage production, thus curtailing supply growth.
But rather than forming a permanent new plateau for prices - as the bulls contend - those forces are causing a classically unstable market that's destined for a steep fall.

But sooner or later the world won't keep paying those prices: Eventually, the price must fall back to the cost of that last barrel to clear the market.

So what does that barrel cost today? According to Stephen Brown, an economist at the Dallas Federal Reserve, that final barrel costs just $50 to produce. And when the price is $125, the incentive to pour out more oil, like homebuilders' incentive to build more two years ago, is irresistible.

It takes a while to develop new supplies of oil, but the signs of a surge are already in place. Shale oil costing around $70 a barrel is now being produced in the Dakotas. Tar sands are attracting investment in Canada, also at around $70. New technology could soon minimize the pollution caused by producing oil from our super-plentiful supplies of coal.

That's just the supply side of the equation. Demand should start to decline as well, albeit gradually. "Historically, the oil market has under-anticipated the amount of conservation brought on by high prices," says Brown. Sales of big cars are collapsing; Americans are cutting down on driving. The airlines are scaling back flights.

We've learned another important lesson from the housing market: The longer prices stay stratospheric, the worse the eventual crash - simply because the higher the prices and bigger the profit margins, the bigger the incentive to over-produce.
It's even possible that, a few years hence, we could see a sustained period of plentiful oil supplies and low prices, meaning $50 or below. A similar scenario occurred following the price explosion in the 1970s and early 1980s. The price spike caused the world to cut back sharply on oil consumption. By the mid-80s, oil prices had fallen from almost $40 to around $15. They remained extremely low for two decades.

An earlier bubble is also instructive. In the early 1980s silver prices jumped from $10 to $50 on the theory that the world was facing a permanent shortage of silver. Suddenly ads appeared asking homeowners to bring their tea sets and jewelry to Holiday Inns for a big price. Silver supplies poured from seemingly nowhere, out of America's cupboards, of all places.
And so it will be with oil. We don't know where the new abundance will come from, from shale, or tar sands or coal or an OPEC desperate to regain market share. We just know that it will appear. With prices like these, it always does.

越南危机隐忧加重紧缩预期资金面再趋悲观

通胀压力仍大　　此外，由于越南金融危机迹象的显现，市场对于央行的紧缩预期又开始增强。　　目前越南国内出现了恶性通胀，5月份的通胀率已达到25.2%，越南央行今年采取了大幅升息、发行票据等一系列紧缩措施，但效果甚微，同时，越南的股市、楼市则相继跳水，越南央行采取的扩大汇率波幅的举措引发了外汇远期市场上越南盾的贬值。　　“考虑到目前我国也面临着类似的通胀压力，热钱不断流入，以及对于越南危机传染性的担心，央行未来的紧缩力度应该不会放松。”上述股份制银行交易员说。　　4月份我国CPI同比增幅8.5%，而且由于粮食价格回落以及翘尾因素，市场普遍预期5月份我国CPI涨幅会有所回落，下半年可能继续回落。不过国际油价、粮价上涨以及流动性过剩局面的存在仍使我国面临着较大的通胀压力。　　今年我国央行已四次上调存款准备金率，存款准备金率上调的累积效应已开始显现，银行间市场流动性持续宽松的态势已发生转变。这也使得近期央行公开市场操作力度减弱。　　分析人士表示，在资金利率持续走高的态势下，央行操作力度减弱较为正常，不过，由于6月份到期资金仍较多，不排除央行再度上调存款准备金率的可能性。

今年5月份越南CPI同比上涨25.2%

据越南《人民报》5月27日报道，根据越南统计局公布的数据，今年5月份越南CPI比4月份上涨3.91%，同比上涨25.2%。今年头5个月CPI比去年底上涨15.96%。 报道称，据统计，5月份几乎所有商品价格都上涨，涨幅最高的商品类为食品和餐饮服务，上涨7.25%；住宅和建材价格上涨1.2%；涨幅最低的商品类为普通日用品，上涨0.33%。

越南水泥熟料实施零进口关税

据越南《经济时报》5月27日报道，越南财政部近日颁布第29号决定，调整优惠税表中部份商品优惠进口关税。 　　根据上述决定，从今年5月26日起，水泥熟料进口关税下调为零关税。

今年越南经济增长目标下调至7%

据越南《投资报》6月6日报道，6月3日越南国会十二届三次会议闭幕。会议决定将今年GDP增长目标由原来的8.5-9%下调为7%，通过了在新形势下2008年社会经济目标是，控制通胀、稳定宏观经济、保障社会民生和可持续增长。其中，首要任务是控制通货膨胀

越南企业所得税由28%下调至25%

据越南《投资报》6月6日报道，越南国会十二届三次会议决定，在越南的内外资企业所得税将由原来的28%下调至25%。 　　报道称，下调企业所得税将会促进投资，推动经济增长，增加财政收入。

造船企业受益于预退税政策

今年1月~5月，江苏省扬州大洋造船有限公司领到预退税6900万元，去年大洋造船累计领到预退税2.28亿元。目前，该企业已成为扬州市第一退税大户。　　据了解，预退税政策是国家为缓解生产周期较长的船舶和大型成套机电设备出口企业资金压力、鼓励出口而安排的一项“先退税、后核销”政策。企业在尚未收集齐全出口退税所需凭证的情况下可以按工程进度先拿到退税款，等到收集齐全退税所需凭证后再进行退税结算。　　扬州市大洋造船有限公司是扬州最大的造船企业，由于造船行业的特殊性，三五年才能造好一艘船。如果按照正常的出口退税政策，几年才能拿到退税款，资金积压时间过长，给企业经营带来沉重压力。预退税政策大大提高了企业的资金使用效率。

社保基金投资股权基金正式获批

社保基金可以拿出不超过其管理资金总量的10%来进行股权投资基金的投资。目前，全国社会保障基金理事会网站对外公布，国务院正式批准全国社保基金投资产业基金和股权投资基金。业内人士分析，饱受LP困扰的人民币私募股权基金将有望获得来自全国社保基金总资产的资金来源，给刚刚处于起步阶段的人民币私募股权基金注入一剂“强心针”。
社保基金投资股权基金正式获批
2008年4月，财政部、人力资源和社会保障部同意全国社保基金投资经发展改革委批准的产业基金和在发展改革委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过全国社保基金总资产(按成本计)的10%。
据报道，全国社会保障基金将分别向两只境内注册的人民币基金投资20亿元人民币。这两只基金是由鼎晖投资和弘毅投资成立的境内注册的人民币基金，曾利用从海外有限合伙人处筹集到的资金投资中国市场，并取得了不错成绩。目前已经处于募集最后阶段，预期发行规模均为50亿元。
截至2007年底，全国社保基金管理资金为5162亿元，以此推算，其可用于投资的金额约为500亿元。事实上，社保基金一直在谋求投资私募股权领域，自2007年下半年以来，就有消息传出社保基金将进军私募股权投资的消息，社保基金理事会高层人士也在不同场合明确表示，社保基金将投资私募股权基金。
私募股权基金LP有望扩容
社保基金投资产业和股权投资基金正式获批，这对于人民币私募股权基金的发展无疑是一个极大的利好，因为社保基金不仅能够提供数额庞大的资金来源，最主要的是其资金来源稳定，是最适合成为人民币私募股权基金的LP之一。
业内人士认为，目前在国内人民币私募股权基金的LP大部分都是个人出资者，这部分资金一方面不成规模，另一方面资金来源不够稳定。而作为私募股权基金的LP，最基本的要求是能“来去自由”，在有项目可投时资金能够快速到位。但目前由于资金来源方面的原因，人民币私募股权基金往往一开始就募集了全部的资金额度，在没有合适项目时，这部分资金就成了闲置资金，而在有合适项目又存在不能快速募集到资金。
全国人大财政经济委员会副主任委员、原中国人民银行副行长吴晓灵在上周召开的第十一届高新技术产业金融创新国际论坛上表示，作为拓展人民币股权投资基金发展的必要措施，相关部门应该规范合格投资人的管理、发展机构投资人。
而在我国，只有个案批准一些金融机构投资股权投资基金，尚未有监管部门的法规制度化地允许金融机构的介入。此次社保基金投资产业和股权投资基金正式获批，私募股权基金LP有望扩容，将对私募股权基金产生深刻的影响，起到提振作用。

自己小心D啦，市場已經俾晒「Signal」......

一直話油價是合乎經濟現實的人可能會重新考慮一直的「油價只升不跌」的「鐵律」。算入通漲因素，1979年代初石油危機時的油價為US$104，比起2008年最高的US$135還要低23%左右。沒錯，中國和印度的石油需求量將會增加，但同時亦有十分多的因素能影響市場供求，其中包括「泡沫油價」、「人們減少用油量」、「亞洲各政府提高成品油價格(減少補貼)」、「另類能源的普及使用」、「新石油能源的發現」、「囤積居奇的儲油者沽貨」等因素，還夠不夠?有專家曾說過於US$70一桶油價計，油公司仍是有利可圖，各位還不要忘記其中部份產油成本與能源價格有關係的。

A股H股联动 国际热钱做空中国股市？

在2007年10月至2008年4月的A股市场暴跌中，热钱可能扮演着重要角色。　　中国有很多国有企业同时在内地A股市场与香港H股市场上市，并且A股与H股上市的股票份额相对于非流通股而言很小，由于两地上市股票的企业基本面是完全一致的，就决定了同一企业的A股和H股在一定程度上存在价格联动，而热钱恰好可以利用H股市场的做空机制，以及A股与H股的价格联动，来间接做空中国A股市场。　　例如，热钱可以在中国A股市场上大量购入某两地上市的蓝筹股，同时在香港H股市场上大量做空该蓝筹股，随后，热钱在A股市场上大量抛售该股票，这首先会引发该蓝筹A股股价下跌，其次很可能导致该蓝筹H股股价下跌(H股下跌幅度一般低于A股)。　　“这种炒作的结果是，热钱在A股市场赔钱，但在H股市场赚钱，其关键点是A股市场尚未推出保证金制度，”张明称，“而H股市场已实施保证金制度，热钱就可以在H股市场上充分利用财务杠杆，保证热钱的H股盈利远高于A股亏损，从而牟取暴利。”　　《一季度中国货币政策执行报告》指出，中美之间保持正利差，国际资本套利机会增多，短期内流入我国的资金有可能进一步增加，加大了实施从紧货币政策的难度。加强外汇资金流入和结汇管理，减少套利资金违规流入和结汇，是配合当前宏观调控的需要，也是为国内经济结构调整、完善人民币汇率形成机制等争取时间。　　而张明认为，为防止热钱从三大渠道流入，应加强外管局与海关和商务部的合作，实现数据共享，更准确地识别虚假贸易，并应对“买单出口”；同时，地方政府和外管局应加强对外商投资企业资本金、未分配利润和对外负债的资金使用与流向的监管；另外，应加强对地下钱庄的打击，以及对提供类似地下钱庄服务的商业银行的审查与监管。